海南海药的奇葩事：存贷双高、销售费用攀升、子公司变大客户

身上。　　针对2019年年报中的出现异常问题，深交所在日前向海南海药收到年报面谈函的同时，又于7月23日收到了注目函。　　注目函注目的重点集中于在三部分，存贷双高、销售费用大幅度上升、子公司逆合营公司后同时沦为公司第一大客户和第一大供应商。　　第一部分，关于存贷双高。

　　借款方面，海南海药短期借款余额自2016年以来持续增长，以后2019年末，短期借款21.54亿元。　　2019年末海南海药长期借款、应付票据分别为9.44亿元、11.68亿元，分别较2018年末快速增长5倍、38倍。　　在债务余额大幅度快速增长的同时，海南海药营业收入却同比上升1.07%。

同时，公司账面存留大量货币资金。　　2019年末，海南海药货币资金20.84亿元，其中，15.21亿元正处于有限状态，还包括定期存款12.08亿元、银行承兑汇票保证金2.76亿元。且截至2019年末仍未用于的筹措资金总额9.19亿元，存放在于筹措资金专户。　　深交所拒绝解释，海南海药在账面存留大量货币资金、营业收入并未显著快速增长的情形下，保持较高的债务规模并分担较高财务费用的明确原因。

　　同时，深交所拒绝解释募投项目进展情况，否与项目计划完全一致；解释应付票据期末余额大幅度快速增长的原因，解释否不存在支付风险。　　第二部分，关于子公司逆合营公司，并同时沦为公司第一大客户和第一大供应商的问题。　　这家不受注目的公司为台州市一铭医药化工有限公司（下称台州一铭）。

　　2011年12月海南海药一全资子公司并购台州一铭50%股权。并购已完成后，海南海药将其划入拆分报表范围。

　　到了2012年半年报，台州一铭更改为合营公司。　　再行到2019年年报，台州一铭既为海南海药第一大客户，也是第一大供应商。　　当年海南海药向台州一铭销售金额为1.6亿元、订购金额2亿元；海南海药2019年末对台州一铭预付款余额4719.49万元，其中，账龄两年以上的金额为4310.72万元。　　深交所拒绝解释，台州一铭由子公司更改为合营公司的时点及依据；解释台州一铭作为公司客户兼任供应商的原因，销售、订购的明确产品，并解释向台州一铭的销售毛利率与其他客户否不存在差异。

　　值得注意的是，这家最重要的合作方内部已经常出现问题。公开发表资料表明，台州一铭于2019年10月被采行容许消费措施。　　交易所拒绝解释，预付账款的可回收性，对于预付款坏账打算的计提否充份。　　第三部分则是与营收趋势忽略的大幅度减少的销售费用。

　　海南海药2019年销售费用为11.60亿元，同比快速增长56.69%，与营业收入上升的趋势忽略。其中，销售推展费及市场开发费9.58亿元，同比快速增长46.35%；渠道建设及维护费1.09亿元，同比快速增长4倍。　　年报表明，销售费用大幅度快速增长主要系由随着公司重组工作的前进，公司对销售团队、销售模式、市场政策、渠道建设等都有较小的调整，公司增大了市场推广、渠道建设、团队建设等方面的反对力度。

　　交易所拒绝海南海药解释，上述费用缴纳的主要对象及其正式成立时间、与公司的合作接续时间、2018年公司向其缴纳的销售费用，否为上市公司关联方，并解释公司向其缴纳的费用否与其贡献的销售收入相匹配。　　海南海药近两年财务经常出现好转，2019年营业收入上升，归属于上市公司股东的净利润亏损1.59亿元，扣住非后亏损6.27亿元；2020年一季度归属于上市公司股东的净利润再次亏损1.01亿元。　　不过，海南海药今年沦为易主概念股中的一员。

今年3月，华同实业已完成“17员外EB”并购并换股，获得海南海药控股权，公司实际掌控人由刘悉承更改为国务院国资委。　　上半年海南海药已扭亏，公司预计净利润4000万元-6000万元，同比上升26.0%-51.0%。　　7月以来，海南海药走势较好，曾连收三个涨停板，7月内积累涨幅36.78%。

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