央企近九成利润来自上市公司

盘活各领域社会资源，提升国有企业的活力和竞争力，确保其在国民经济中的支柱地位，沦为近年来国企混改的基本价值遵循。12月12日，在2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会上，国资委副主任翁杰明认为，央企上市公司是构建公有制和市场经济结合的最重要平台，央企近九成利润来自上市公司。随着民营资本进场，企业管理从资产改向资本，国企混改正在转入新阶段。

上市公司成主角活动中，翁杰明认为，央企升格上市逐步沦为国有企业公司制升格的重要途径。中央企业有所不同层面通过拆分上市、主业上市、整体上市等多种方式升格为上市公司，沦为股权多元化企业，截至今年上半年，中央企业有限公司的境内外上市公司共计398户，有65.2%的总资产和61.7%的净资产早已转入上市公司，有61.2%的营业收入和87.6%的利润总额来自于上市公司。比如上市公司中国联通通过股票市场的回购引进了中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里、苏宁、结构调整基金等战略投资者，引进资本多达600亿元。

中国重工、国药控股等分别通过回购、新股等方式引进社会资本，优化股权结构，央企有限公司上市公司集中于了央企较高质量的资产、较小比重的业务，对中央企业改革发展举足轻重。此前，翁杰明在《自学时报》公开发表署名文章《大力有序前进新时代国有企业混合所有制改革》时提及，2016年以来，国家在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等最重要行业领域，先后自由选择三批50家国有企业积极开展混改试点，其中中央企业28家，占到比已超强半数。从现有数据来看，截至2017年底，国资委监管的中央企业及各级子企业中，混合所有制户数占到比高达省级混改户数13个百分点;中央企业引进社会资本构成的少数股东权益在所有者权益总额中的占比，远超过省级国有企业少数股东权益占到比6.4个百分点。

数据表明，目前商业一类中央企业的混改比例已多达70%，其中建筑、房地产、生产、通信、杂货零售等5个行业混改户数占到比分别超过了87%、80%、75%、74%和72%，中央企业四级及以下子企业多达85%构建了混改。CEI中国企业研究所秘书长唐大杰向北京商报记者透漏，目前，在电信、能源等央企最优质资产集中于的领域中，合适现代公司管理制度的企业早已升格完，新一轮的升格将环绕非拟合资产层面铺开。问候民企不断扩大朋友圈活动中，翁杰明回应，中央企业上市公司不仅是中央企业改革发展的平台，也为各类所有制、资本发展建构了舞台。

他认为，希望青睐反对民营企业及国内外各类企业联合参予国有企业混合所有制改革，联合打造出股权多元、布局合理、管理规范、活力迸发、业绩优良的公众公司，推展各类所有制资本取长补短、相互促进、联合发展，为推展中国经济高质量发展打气助力。2013-2017年，民营资本通过各种方式参予中央企业混改，投资金额多达1.1万亿元，省级国有企业引进非公有资本也多达5000亿元。此外，国有企业还大力投资大股东非国有企业，中央企业压减增加的11650户法人中，多达2000户的控股权出让给了非国有资本。

中国工商银行股权董事程凤朝、中国农业银行高级专员李莉此前撰文认为，对于主业正处于关系国家安全性、国民经济命脉的最重要行业的国有企业，引进民营资本入股，确保国有资本有限公司。对于主业正处于充份竞争行业的国企，可尽量不断扩大民营资本的股权比例，给与民营资本充份的话语权，充分发挥其反应慢、决策灵活性等优势。

据理解，国企在基础产业、重型制造业等领域具备优势，多数是资本密集、技术密集的大企业，而民企主要产于在服务业、制造业等一般竞争性领域。唐大杰认为：由于更加相似市场，民营企业相对于正处于独占地位的国企，更加具有活力、竞争力和创新力，需要为国企的改革发展获取有效地的竞争环境、市场需求和分工协作，构建二者的互相补足发展。从管资产到管资本国资委数据表明，大多数国有企业已在资本层面构建混合。

从产权层面看，截至2017年底，国资委监管的中央企业及各级子企业中，混合所有制户数占到比超过69%，省级国有企业混合所有制户数占到比超过56%。从所有者权益层面看，2017年底，中央企业所有者权益总额17.62万亿元，其中引进社会资本构成的少数股东权益5.87万亿元，占到比33%;省级国有企业所有者权益17.7万亿元，其中少数股东权益多达4.7万亿元，占到比26.6%。这一背景下，构建由管资产向管资本改变，以管资本居多强化国资监管，是新一轮国资国企改革的方向。而管资本，核心就是要由实物形态的企业管理改向价值形态的资本管控。

今年7月30日，国务院公布国资改革重磅文件《关于前进国有资本投资、运营公司改革试点的实行意见》，首次具体了对国有资本投资和运营公司的政府必要许可模式，在原先的国资三层监管体制之外减少国资两层监管体制，并首次具体了国有资本投资运营公司的定位、职责和运营模式。此前，翁杰明回应未来国资委还将更进一步以管资本居多，对混改企业大胆放权，实施混改后企业董事会的经理层成员选派权、业绩考核权、薪酬管理权和职工工资分配管理权等权限，使混合所有制企业更佳地与市场经济融合。

程凤朝、李莉建议，为反映民营资本的决策权，不应谨慎设计公司管理机制。国有企业已完成混合所有制改革后，竭力防止国有资本依然一股羞大、决策机制烧结的现象。

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